Existem certas coisas que nos deixam doentes!! Uma das maiores é a mentira descarada e deslavada, desinformando e levando os “sardinhas do mercado” a tomar decisões erradas de investimento ao direcionar intenções de compra de posições pelo “face value“ das "falsas" notícias sem fundamentos financeiros plantadas na imprensa dita “especializada”!
A CVC piora brutalmente em todos os indicadores e fundamentos financeiros que importam para o seu futuro e continuidade, mas tem a cara de pau de dizer que melhora! Melhora aonde Playboy?
Por mais que a CVC tenha reduzido a sua dívida total, o custo (juros) da mesma é tamanho que o GAP gritante entre os indicadores EBIT e Margem Líquida (Lucro Líquido ou Prejuízo) é ABISSAL.
Why?
Porque os bancos e credores financeiros ganham tanto dinheiro com o custo da dívida contraída e rolada, claramente escancarado na linha de DESPESA FINANCEIRA, que não sobra resultado (DRE) e caixa (FC) ao final do exercício.
Pelo contrário, falta tanto (resultado e caixa - CG) que obriga-a a tomar continuamente mais e mais dinheiro a custo cada vez mais elevado e mortal. Ao fazê-lo, obriga-a a colocar mais corda ao redor do pescoço a cada rodada de renegociação.
Como dizemos na Excellance ... "à essa altura do campeonato não trata-se mais de corda no pescoço, mas sim de uma senhora jiboia enrolada no pescoço"! Na hora que o mercado financeiro decidir que o GAME IS OVER, o jogo acaba, simples assim!
Da mesma forma que a Americanas, enquanto a CVC conseguir pagar o JUROS da cara dívida e “garantir” que tenha “garantias” suficientes para o sistema financeiro … o jogo segue! Mas não por muito tempo podemos afirmar.
Os R$ 900 milhões em dividas da empresa são totalmente de curto prazo (vencendo em Abril e Dezembro) e a liquidez corrente é suficiente para pouco mais do que 0,7 ano (ou seja, o equivalente a pouco mais do que 8 meses de despesas CORRENTES!).
O desespero interno para rolar a dívida (alongamento) deve estar no teto, tipo vida ou morte (como o Rial anunciando que achou uma manada de elefantes na sala da presidência, que ninguém tinha visto e pulando para fora do Titanic)!
Sem dinheiro suficiente em caixa (tanque do avião) para chegar até o próximo ponto de reabastecimento (alongamento e/ou injeção de liquidez) o risco da Alavancagem Financeira (AF) exercer o seu papel (FORCA) nos covenants dos contratos de financiamento e/ou acionar o alerta de risco dos bancos e FIDCs é brutal.
Não nos esqueçamos que o ano sequer começou e eles (Banco e FIDCs) já sangram fortemente em decorrência das perdas de principal e de juros dos defaults das muitas Recuperações Judiciais em curso, das RJs por acontecer e da inadimplência já em curso no mercado em geral. Isso sem falar das renegociações e alongamentos que em muito disfarçam e escondem a real saúde debilitada de todo o mercado de crédito.
De forma ainda pior do que Americanas (desculpem a continua referência mas é para que entendam a situação do pré-defunto) a CVC apresenta há anos RETORNOS MUITO NEGATIVOS tanto aos seus Acionistas e Investidores diretos (ROE = Return On Equity) quanto aos Stakeholders em Geral (ROIC = Return On Invested Capital).
Os gráficos falam por si próprios e indicam que doar dinheiro sem retorno é melhor do que colocar nessa “empresa”! Do nosso ponto de vista e conhecimento sequer dá para chamar isso de "negócio" (para quem playboy?)!
Mas o pior é ver o Diretor Executivo dizer que “dorme” melhor do que quando chegou!
Só se for pelo seu $istema de incentivo totalmente desalinhado a resultados, potencializando ganhos para a Diretoria Executiva e Conselho De Administração de DEZENAS DE MILHÕES, enquanto a empresa perde muito mais no bottom line.
Praticamente podemos dizer figurativamente e por hipótese que o dinheiro que entra na empresa (dívida), sai em grande parte para o próprio bolso dos executivos sem o menor indício de Meritocracia ...
Se ao final da leitura desse post/blog vocês leitores e seguidores também acharem que estamos nos referindo à Americanas … entendam que foi mera semelhança de PATOLOGIA!
"SÓ TEMOS COMO AJUDAR QUEM QUER SER AJUDADO! ALGUNS (neg)ACIONITAS PREFEREM SER COMO LATAS ... E UMA VEZ LATA, SEMPRE LATA! OU ACEITA SER RECICLADO, OU PERMANECE SENDO CHUTADO .. até ser cremado 🔥🔥 e reciclado na marra🔥🔥🔥” - Max Tyson 🥊🪓⚰️🔥 😎
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